As várias estratégias de Hedge Funds Nunca considere investir em um hedge fund. Como primeira etapa, os potenciais investidores precisam saber como esses fundos ganham dinheiro e quanto risco eles assumem. Embora nenhum dos fundos seja idêntico, a maioria gera os seus retornos de uma ou mais das seguintes estratégias: O primeiro fundo de hedge - lançado por Alfred W. Jones em 1949 - usou uma estratégia de ações long / short, que ainda representa a parte do leão Dos ativos de hedge funds de ações hoje. O conceito é simples: a pesquisa de investimento gira acima dos vencedores e dos vencedores esperados, assim que por que não apostar em ambas as posições longas do prêmio nos vencedores como a garantia para financiar posições curtas nos perdedores. A carteira combinada cria mais oportunidades para ganhos idiossincráticos (isto é, ações específicas) e reduz o risco de mercado porque os shorts compensam a longa exposição ao mercado. Em essência, a equidade de longo / curto é uma extensão da negociação de pares. Em que os investidores ir longa e curta duas empresas concorrentes na mesma indústria com base em suas avaliações relativas. Se a General Motors (GM) parecer mais barata em relação à Ford, por exemplo, um comerciante de pares pode comprar 100 mil dólares de GM e reduzir o valor igual das ações da Ford. A exposição líquida do mercado é zero, mas se a GM superar a Ford, o investidor ganhará dinheiro, não importa o que aconteça com o mercado global. Suponha que a Ford sobe 20 e GM sobe 27 o comerciante vende GM para 127.000, cobre o Ford curto para 120.000 e bolsos 7.000. Se Ford cai 30 e GM cai 23, ele vende GM por 77.000, cobre o Ford curto para 70.000, e ainda bolsos 7.000. Se o comerciante está errado e Ford supera GM, no entanto, ele vai perder dinheiro. Long / short equity é uma aposta de alavancagem de baixo risco relativamente à habilidade de escolha de stock do gestor. Os fundos de hedge de ações de longo / curto têm, normalmente, exposição líquida a longo prazo, porque a maioria dos gerentes não cobre seu valor de mercado inteiro com posições curtas. A parcela não coberta da carteira pode flutuar, introduzindo um elemento de market timing para o retorno global. Em contrapartida, os fundos de hedge neutros para o mercado visam a exposição zero ao mercado líquido - ou seja, shorts e longs têm valor de mercado igual, o que significa que os gerentes geram todo o retorno da seleção de ações. Essa estratégia tem um risco menor do que uma estratégia de tendência longa - mas os retornos esperados também são menores. Fundos de hedge de longo / curto prazo e neutros no mercado lutaram por vários anos após a crise financeira de 2007. As atitudes dos investidores eram muitas vezes binárias: risco-em (alta) ou risco-off (grosseiro) - e quando as ações subirem ou descem em uníssono, as estratégias que dependem da seleção de ações não funcionam. Além disso, taxas de juros recorde baixaram os lucros do desconto de empréstimo de ações. Ou juros sobre garantias em dinheiro lançadas contra ações emprestadas vendidas a descoberto. O dinheiro é emprestado durante a noite e o corretor de crédito mantém uma proporção - tipicamente 20 dos juros - como uma taxa para arranjar o empréstimo de ações e descontos o interesse remanescente para o mutuário (a quem o dinheiro pertence). Se as taxas de juros overnight são 4 e um fundo neutro do mercado ganha o típico desconto 80, ele ganhará 0,04 x 0,8 3,2 por ano antes das taxas, mesmo se a carteira é plana. Mas quando as taxas estão perto de zero, assim é o desconto. Uma versão mais arriscada de mercado neutro chamado fusão arbitragem deriva seus retornos da atividade de aquisição. Após a divulgação de uma operação de troca de ações, o gestor de fundos de hedge pode comprar ações da empresa-alvo e vender ações de comprador curtas na proporção prescrita pelo contrato de fusão. O negócio está sujeito a certas condições - aprovação regulatória, um voto favorável dos acionistas da empresa-alvo e nenhuma mudança adversa relevante no negócio ou posição financeira da meta, por exemplo. A empresa-alvo compartilha o comércio por menos do que o valor da parcela da fusão por ação, um spread que compensa o investidor pelo risco que a transação não pode fechar e pelo valor temporal do dinheiro até o fechamento. Em transações em dinheiro. A empresa-alvo ações de comércio com um desconto para o dinheiro a pagar no fechamento para que o gerente não precisa de hedge. Em ambos os casos, o spread oferece um retorno quando o negócio passa, não importa o que acontece com o mercado. A captura O comprador muitas vezes paga um grande prêmio sobre o preço das ações pré-negociação, para que os investidores enfrentam grandes perdas quando as transações desmoronam. Convertibles são títulos híbridos que combinam um vínculo reto com uma opção de capital próprio. Um fundo de hedge de arbitragem convertível é tipicamente obrigações convertíveis longas e uma percentagem curta das acções nas quais se convertem. Os gerentes tentam manter uma posição delta neutra na qual as posições de títulos e títulos se compensam mutuamente à medida que o mercado flutua. Para preservar a neutralidade do delta, os comerciantes devem aumentar sua cobertura - ou seja, vender mais ações curtas se o preço sobe e comprar ações de volta para reduzir a cobertura se o preço cair, forçando-os a comprar baixo e vender alta. Convertible arbitrage prospera em volatilidade. Quanto mais as ações bounce em torno, mais oportunidades surgem para ajustar o hedge delta-neutral e lucros de negociação de livros. Fundos prosperam quando a volatilidade é alta ou em declínio, mas lutam quando volatilidade picos - como sempre acontece em tempos de estresse no mercado. A arbitragem convertible enfrenta o risco de evento. Também: Se um emissor se tornar um alvo de aquisição, o prêmio de conversão desmorona antes que o gerente possa ajustar o hedge, infligindo uma perda significativa. Na fronteira entre capital próprio e renda fixa, existem estratégias orientadas a eventos, nas quais os fundos de hedge adquirem a dívida de empresas que estão em dificuldades financeiras ou já se declararam em falência. Os gerentes geralmente se concentram na dívida sênior. Que é mais provável de ser reembolsado ao par ou com o menor corte de cabelo em qualquer plano de reorganização. Se a empresa ainda não entrou em falência, o gerente pode vender capital de curto, apostando as ações vão cair, quer quando ele não arquivo ou quando um patrimônio negociado para troca de dívida antecipa falência. Se a empresa já está em falência, uma classe júnior de dívida com direito a uma menor recuperação após reorganização pode ser uma melhor hedge. Os investidores em fundos movidos por eventos precisam ser pacientes. As reorganizações corporativas acontecem ao longo de meses ou mesmo anos, durante os quais as operações da empresa com problemas podem se deteriorar. Alterar as condições do mercado financeiro também pode afetar o resultado - para melhor ou pior. A arbitragem de estrutura de capital, semelhante aos negócios movidos por eventos, também está subjacente à maioria das estratégias de crédito de fundos de hedge. Os gerentes procuram valor relativo entre títulos sênior e júnior do mesmo emissor corporativo. Eles também negociam títulos de qualidade de crédito equivalente de diferentes emissores corporativos ou diferentes tranches no complexo capital de veículos de dívida estruturada como títulos garantidos por hipotecas ou obrigações de empréstimo colateralizado. Os fundos de hedge de crédito se concentram no crédito ao invés de taxas de juros de fato, muitos gerentes vendem futuros de taxas de juros curtas ou títulos do Tesouro para proteger sua exposição de taxa. Os fundos de crédito tendem a prosperar quando os spreads de crédito se estreitam durante períodos de crescimento econômico robusto, mas podem sofrer perdas quando a economia desacelera e se espalha. Os fundos de hedge que se envolvem em arbitragem de renda fixa recebem retornos de títulos governamentais sem risco. Eliminando o risco de crédito. Os gerentes fazem apostas alavancadas sobre como a forma da curva de rendimento mudará. Por exemplo, se eles esperam que as taxas longas aumentem em relação às taxas curtas, elas venderão títulos curtos de longo prazo ou futuros de títulos e comprarão títulos de curto prazo ou futuros de taxas de juros. Estes fundos normalmente usam alta alavancagem para impulsionar o que de outra forma seria retornos modestos. Por definição, a alavancagem aumenta o risco de perda quando o gerente está errado. Alguns hedge funds analisam como as tendências macroeconômicas afetarão as taxas de juros, moedas, commodities ou ações em todo o mundo e tomarão posições longas ou curtas em qualquer classe de ativos que seja mais sensível às suas opiniões. Embora os fundos macro globais possam negociar quase tudo, os gerentes geralmente preferem instrumentos altamente líquidos, como futuros e futuros de moeda. Os fundos macro não sempre hedge, no entanto - os gerentes muitas vezes tomar grandes apostas direcionais, que às vezes don t pan out. Como resultado, os retornos estão entre os mais voláteis de qualquer estratégia de hedge funds. Os melhores comerciantes direcionais são fundos de hedge de curto prazo, os pessimistas profissionais que dedicam sua energia para encontrar ações sobrevalorizadas. Eles vasculhar as notas de rodapé das demonstrações financeiras e conversar com fornecedores ou concorrentes para descobrir sinais de problemas que os investidores estão ignorando. Ocasionalmente, os gestores marcam um home run quando descobrem fraudes contábeis ou outros crimes. Os fundos apenas de curto prazo podem fornecer uma cobertura de carteira contra mercados de baixa. Mas não são para os fracos de coração. Os gestores enfrentam uma deficiência permanente: eles devem superar o viés de longo prazo no mercado acionário. Os investidores devem realizar uma extensa auditoria antes de comprometerem dinheiro com qualquer hedge fund, mas entender quais estratégias o fundo usa e seu perfil de risco é um primeiro passo essencial. Market Neutral Long / Short Equity Trading Por Dion Friedland, Presidente, Magnum Funds Imagine McDonald s acaba de sair com um hambúrguer de baixo teor de gordura que você e seus filhos adoram. Burger King novo hambúrguer sem gordura, por outro lado, é seco e sem gosto, produzindo gemidos no banco de trás. Então, sentindo uma tendência aqui, você sai correndo e compra 5.000 no valor de ações do McDonald e vende 5 mil do Burger King. O que você acabou de fazer é tornar-se um investidor neutro do mercado. Há muitas estratégias de hedging que oferecem algum grau de neutralidade de mercado, mas equilibrar investimentos entre posições longas e curtas cuidadosamente pesquisadas, uma abordagem que eu chamo de negociação de ações de longo / curto prazo neutra no mercado é verdadeiramente neutra no mercado. Tomando o McDonald s-Burger King exemplo, se o mercado sobe, tanto o seu McDonald s e posições Burger King vai subir de preço, mas McDonald s deve subir mais desde a sua análise está correta e é finalmente reconhecido por outros investidores. Assim, o lucro de sua posição do McDonald s mais do que compensar a perda de sua posição curta no Burger King. Como um bônus, você receberá um desconto de seu corretor em sua posição curta (normalmente a taxa de juros livre de risco). Os gestores de fundos de hedge de capital de longo / curto prazo neutros em termos de mercado fazem dezenas de investimentos como este, escolhendo ações que eles acreditam serem suficientemente equilibradas para manter a carteira protegida de um mercado severo. Normalmente, eles se certificam de que os cestos de investimentos longos e curtos são beta neutros. Beta é a medida da volatilidade de um estoque em relação ao mercado. Um estoque com um beta de 1 movimentos historicamente em sincronia com o mercado, enquanto um estoque com um maior beta tende a ser mais volátil do que o mercado e um estoque com um menor beta pode esperar subir e cair mais lentamente do que o mercado. Para adicionado podem comprar quantidades iguais do dólar de investimentos longos e curtos, fazendo a carteira dólar neutro. Finalmente, muitos praticantes de negociação de ações de longo / curto prazo neutra no mercado equilibram seus longos e shorts no mesmo setor ou indústria. Por ser sector neutro. Eles evitam o risco de oscilações de mercado que afetam algumas indústrias ou setores de forma diferente do que outros e, assim, perder dinheiro quando longo um estoque em um setor que de repente mergulha e curto outro em um setor que permanece plana ou sobe. Na verdade, o que os gerentes tentam fazer sendo neutros, neutros e neutros do setor torna seus portfólios mais previsíveis eliminando todo risco sistemático ou de mercado. Mantendo carteiras equilibradas, então, é uma parte óbvia do mercado neutro negociação de ações long / short, especialmente quando se tenta manter uma carteira constante dólar neutro. Isso pode envolver uma enorme quantidade de compra e venda e, portanto, um dos riscos ou variáveis nesta estratégia é a capacidade do gestor de fundos (e do seu corretor) para executar comércios eficientemente, bem como para manter os custos de corretagem de comer fora o Lucros. Os gestores de fundos também devem negociar em ações muito líquidas, geralmente ações que têm opções escritas sobre eles, indicando um alto nível de volume diário, a fim de garantir que eles podem obter rapidamente dentro e fora das posições. A principal variável, no entanto, ea chave para o sucesso desta estratégia é a capacidade do gestor do fundo para selecionar uma cesta de ações longas que terá um desempenho melhor do que a cesta de shorts. Se o longo não superar os shorts que é, se a sua avaliação sobre McDonald s borda no desenvolvimento de produtos que se traduzem em melhor valor de ações está errado, então não importa quão neutra do mercado é o seu portfólio, ele não vai gerar retornos significativos. A maioria dos mercados neutros, fundos de ações long / short usar análise quantitativa para auxiliar na coleta de ações. Isso envolve o estudo de padrões históricos de preços para projetar o quão bem um estoque irá realizar no futuro. Normalmente, essas ações receberão uma classificação de 1 a 5, com as ações classificadas em 1 e 2 esperadas para um desempenho melhor do que as classificadas em 4 e 5. Não é surpreendente que a análise quantitativa freqüentemente requer o auxílio de computadores de alta velocidade para avaliar rapidamente Padrões históricos, identificar suas relações com as tendências atuais e fornecer os rankings. Também envolve frequentemente negociações a curto prazo, uma vez que há mais precisão na medição histórica do impacto de um evento sobre os preços durante um período de vários dias do que a medição a longo prazo. De uso crescente para gestores de fundos que empregam esta estratégia são redes neurais, uma nova geração de inteligência artificial que simula os processos do cérebro. Capaz de realmente sobre este estoque hoje. Não só a leitura dos vários dados, redes neurais aprender a interpretá-los, pegando padrões complexos nos dados do indicador ea importância relativa de certos indicadores sobre ações particulares. Em resumo, através de sofisticados sistemas quantitativos que utilizam tecnologia como redes neurais, os gestores de fundos buscam otimizar suas ações e produzir um Índice de Sharpe mais elevado, ou taxa de retorno ajustada ao risco. Os fundos quantitativos foram recentemente alvo de cobertura mediática negativa após as graves perdas da Long Term Capital Management, Ltd., um fundo hedge norte-americano. A atenção negativa se concentrou no fato de que a Long Term Capital falhou apesar da magia técnica de sua equipe de gerenciamento, que incluía os vencedores do Prêmio Nobel Robert Merton e Myron Scholes, e apesar de sua pretensão de ser neutra no mercado. De fato, Long Term Capital não era neutro no mercado no sentido em que estou definindo o termo. Ao invés de equilibrar as posições acionárias longas e curtas, a Long Term Capital apostou em uma convergência de spreads entre vários setores de renda fixa, o que não é uma estratégia verdadeiramente neutra do mercado, pois os preços dos títulos podem divergir - e de fato o fizeram. Além disso, as perdas da Administração de Capital de Longo Prazo foram causadas pelo uso de uma quantidade extrema de alavancagem, até 30 vezes seu capital, o que é atípico de fundos de ações long / short de mercado neutros. Esses fundos, em geral, não alavancam mais do que três ou quatro vezes capital, com a maioria usando muito menos alavancagem do que isso. Embora a análise quantitativa seja o método mais comum para identificar posições longas e curtas óptimas, alguns gestores de fundos de hedge dependem de análises fundamentais, analisando sistematicamente indústrias e empresas para encontrar aquelas à beira de uma mudança positiva ou negativa. Uma estratégia conhecida como corresponde a seus investimentos longos e curtos um par de cada vez. Quando um gerente encontra uma empresa que é particularmente notável, ele procura um companheiro no lado curto que doesn t tem que ser uma empresa pouco atraente, tanto como um que é esperado para executar marginalmente mais pobres e, igualmente importante, que é mais provável que swing Da mesma forma em um mercado volátil (ou seja, um que tem o mesmo beta) e assim segurar contra perdas potenciais. Um exemplo perfeito é o McDonald s-Burger King emparelhamento discutido acima. O mesmo é verdadeiro ao procurarar por um fósforo longo a um candidato curto particularmente atraente. Derivando retorna a partir do diferencial de desempenho dentro do par, esta abordagem visa alcançar a consistência do retorno por ganhar lucros pequenos e estáveis em muitas posições, ao invés de tentar grandes ganhos que podem acabar sendo perdas igualmente grandes. Esta tendência a ganhar ganhos pequenos e constantes caracteriza os fundos de ações long / short neutros de mercado em geral, resultando em retornos anuais de cerca de 10-12%, sem alavancagem. Para aumentar os retornos, alguns fundos recorrem à alavancagem. Esta é a compensação inerente com a estratégia de equilibrar os investimentos longos e curtos como uma salvaguarda contra o risco de mercado. Obviamente, não pode colher (sem alavancagem) os mesmos ganhos de um mercado de touro rujir como um gerente de crescimento agressivo, long-only. Mas o equilíbrio de negociação de ações long / short por gestores com forte capacidade de picking de ações pode fornecer desempenho consistentemente bom em qualquer mercado e até mesmo excel em um declínio do mercado. Que, no clima de investimento de hoje, é uma característica atraente para os investidores. Saiba mais sobre os Fundos de Hedge Veja este artigo em qualquer uma das seguintes línguas: Outros Artigos Por Dion Friedland, Presidente, Fundos Magnum: Sinopse das Estratégias de Hedge Fund É importante entender as diferenças entre as várias estratégias de hedge funds porque todos os hedge funds não são Os mesmos - os retornos de investimento, a volatilidade e o risco variam enormemente entre as diferentes estratégias de hedge funds. Algumas estratégias que não estão correlacionadas aos mercados de ações são capazes de oferecer retornos consistentes com risco extremamente baixo de perda, enquanto outros podem ser tão voláteis quanto os fundos mútuos. Um fundo de fundos bem-sucedido reconhece essas diferenças e combina várias estratégias e classes de ativos em conjunto para criar retornos de investimento de longo prazo mais estáveis do que qualquer dos fundos individuais. Principais Características dos Fundos de Hedge Muitas, mas não todas, as estratégias de fundos de hedge tendem a proteger-se contra desactualizações nos mercados que estão sendo negociados. Os fundos de hedge são flexíveis em suas opções de investimento (podem usar a venda a descoberto, alavancagem, derivativos, como puts, call, opções, futuros, etc.). Os fundos de hedge beneficiam pesadamente a remuneração dos gestores de fundos de hedge para incentivos de desempenho, atraindo assim os melhores cérebros do negócio de investimento. Fatos Sobre a Indústria de Fundo de Hedge Estima-se que seja uma indústria de trilhões de dólares, com cerca de 8350 fundos de hedge ativos. Inclui uma variedade de estratégias de investimento, algumas das quais utilizam alavancagem e derivativos, enquanto outras são mais conservadoras e empregam pouca ou nenhuma alavancagem. Muitas estratégias de fundos de hedge procuram reduzir o risco de mercado especificamente através do encurtamento de ações ou derivativos. A maioria dos hedge funds são altamente especializados, dependendo da especialização específica do gerente ou da equipe de gerenciamento. O desempenho de muitas estratégias de hedge funds, particularmente estratégias de valor relativo, não depende da direção dos mercados de títulos ou de ações - ao contrário dos fundos de investimento convencionais ou de ações convencionais, que geralmente estão expostos ao risco de mercado. Muitas estratégias de fundos de hedge, particularmente estratégias de arbitragem, são limitadas quanto à quantidade de capital que podem empregar com sucesso antes que os retornos diminuam. Como resultado, muitos gestores de fundos de hedge bem-sucedidos limitam a quantidade de capital que irão aceitar. Gerentes de fundos de hedge são geralmente altamente profissional, disciplinado e diligente. Seus retornos em um período de tempo sustentado superaram os índices padrão do capital e da ligação com menos volatilidade e menos risco de perda do que equidades. Além das médias, há alguns artistas verdadeiramente notáveis. Investir em fundos de hedge tende a ser favorecido por investidores mais sofisticados, incluindo muitos bancos suíços e outros bancos privados, que viveram e compreendem as consequências de importantes correções no mercado de ações. Muitas doações e fundos de pensão alocam ativos para hedge funds. Equívoco popular O equívoco popular é que todos os fundos de hedge são voláteis - que todos eles usam estratégias macro globais e colocar grandes apostas direcionais sobre ações, moedas, títulos, commodities e ouro, enquanto usando lotes de alavancagem. Na realidade, menos de 5 dos fundos de hedge são fundos macro globais como Quantum, Tiger e Strome. A maioria dos fundos de hedge usa derivativos somente para hedging ou não usa derivados de todo, e muitos não usam alavancagem. Estratégias de Hedge Fund A previsibilidade de resultados futuros mostra uma forte correlação com a volatilidade de cada estratégia. O desempenho futuro de estratégias com alta volatilidade é muito menos previsível do que o desempenho futuro de estratégias com baixa ou moderada volatilidade. Crescimento agressivo: Investe em ações esperadas para experimentar aceleração no crescimento do lucro por ação. Geralmente elevados rácios P / E, baixo ou nenhum dividendo, muitas vezes menor e ações de microcaptura que são esperados para experimentar um rápido crescimento. Inclui fundos especializados do setor, como tecnologia, bancos ou biotecnologia. Hedges pelo shorting de ações onde o desapontamento dos ganhos é esperado ou pelo shorting de índices de ações. Tende a ser esperado Volatilidade: High Distressed Securities: Compra de ações, dívidas ou créditos comerciais em grandes descontos de empresas em ou enfrentando falência ou reorganização. Os lucros da falta de compreensão do mercado sobre o valor real dos títulos altamente descontados e porque a maioria dos investidores institucionais não podem possuir títulos com grau de investimento inferior. (Esta pressão de venda cria o desconto profundo.) Os resultados geralmente não dependem da direção dos mercados. Volatilidade Esperada: Baixa - Moderada Mercados Emergentes: Investe em acções ou dívidas de mercados emergentes (menos maduros) que tendem a ter uma inflação mais elevada e um crescimento volátil. A venda a descoberto não é permitida em muitos mercados emergentes e, portanto, a cobertura eficaz muitas vezes não está disponível, embora a dívida da Brady possa ser parcialmente coberta por meio de mercados de futuros e moeda do Tesouro norte-americano. Volatilidade esperada: Fundo de fundos muito alto: Misturas e correspondências de fundos de hedge e outros veículos de investimento conjunto. Esta mistura de diferentes estratégias e classes de activos tem como objectivo proporcionar um retorno de investimento a longo prazo mais estável do que qualquer um dos fundos individuais. Retornos, risco e volatilidade podem ser controlados pela combinação de estratégias e fundos subjacentes. A preservação do capital é geralmente uma consideração importante. A volatilidade depende da mistura e da relação de estratégias empregadas. Volatilidade esperada: Renda Baixa - Moderada: Investe com foco principal na renda ou rendimento corrente, e não apenas em ganhos de capital. Pode utilizar alavancagem para comprar títulos e, por vezes, derivados de renda fixa, a fim de lucrar com a valorização do principal e rendimento de juros. Volatilidade esperada: Baixa macro: visa lucrar com as mudanças nas economias globais, normalmente provocadas por mudanças na política do governo que afetam as taxas de juros, afetando, por sua vez, os mercados de moeda, ações e títulos. Participa em todos os principais mercados - ações, títulos, moedas e commodities - embora nem sempre ao mesmo tempo. Usa alavancagem e derivativos para acentuar o impacto dos movimentos do mercado. Utiliza hedging, mas as apostas direcionais alavancadas tendem a causar o maior impacto no desempenho. Volatilidade Esperada: Muito Alto Neutro de Mercado - Arbitragem: Tenta proteger a maioria dos riscos de mercado tomando posições compensatórias, muitas vezes em diferentes títulos do mesmo emissor. Por exemplo, podem ser obrigações convertíveis longas e curto os emissores subjacentes equity. Pode também usar futuros para cobrir o risco de taxa de juros. Concentra-se na obtenção de retornos com baixa ou nenhuma correlação com os mercados de ações e de títulos. Essas estratégias de valor relativo incluem arbitragem de renda fixa, títulos garantidos por hipotecas, arbitragem de estrutura de capital e arbitragem de fundo fechado. Volatilidade esperada: Neutro de Mercado Baixo - Cobertura de Títulos: Investe igualmente em carteiras de ações longas e curtas geralmente nos mesmos setores do mercado. O risco de mercado é bastante reduzido, mas a análise de estoque e a coleta de ações são essenciais para a obtenção de resultados significativos. A alavancagem pode ser usada para aumentar os retornos. Normalmente baixa ou nenhuma correlação com o mercado. Às vezes, usa futuros de índice de mercado para proteger o risco sistemático (de mercado). Índice de referência relativo geralmente T-bills. Volatilidade esperada: Baixo tempo de mercado: aloca ativos entre diferentes classes de ativos, dependendo da visão do gerente sobre as perspectivas econômicas ou de mercado. A ênfase da carteira pode variar amplamente entre as classes de ativos. A imprevisibilidade dos movimentos do mercado e a dificuldade de cronometrar entrada e saída dos mercados aumenta a volatilidade desta estratégia. Volatilidade esperada: Alta Oportunidade: O tema do investimento muda de estratégia para estratégia à medida que as oportunidades surgem para lucrar com eventos como IPOs, mudanças súbitas de preços, muitas vezes causadas por decepções de ganhos intermediários, lances hostis e outras oportunidades impulsionadas por eventos. Pode utilizar vários destes estilos de investimento em um determinado momento e não está restrito a qualquer abordagem de investimento ou classe de investimento particular. Volatilidade esperada: Variável Multi Estratégia: A abordagem de investimento é diversificada empregando várias estratégias simultaneamente para realizar ganhos de curto e longo prazo. Outras estratégias podem incluir sistemas de negociação, como a tendência seguinte e várias estratégias técnicas diversificadas. Este estilo de investimento permite que o gestor de excesso de peso ou underweight estratégias diferentes para melhor capitalizar sobre as oportunidades de investimento atual. Volatilidade Esperada: Venda Curta Variável: Vende títulos curtos em antecipação de poder recomprá-los em uma data futura a um preço mais baixo devido à avaliação do gerente da sobrevalorização dos títulos, ou do mercado, ou em antecipação de decepções de ganhos freqüentemente Devido a irregularidades contábeis, nova concorrência, mudança de gestão, etc. Muitas vezes usado como hedge para compensar apenas carteiras longas e por aqueles que sentem que o mercado está se aproximando de um ciclo de baixa. Alto risco. Volatilidade Esperada: Muito Elevada Situações Especiais: Investe em situações impulsionadas por eventos, como fusões, aquisições hostis, reorganizações ou aquisições alavancadas. Pode envolver a compra simultânea de ações em empresas adquiridas ea venda de ações em seu adquirente, na esperança de lucrar com o spread entre o preço de mercado atual eo preço de compra final da empresa. Também pode utilizar derivativos para alavancar retornos e para cobrir a taxa de juros e / ou risco de mercado. Os resultados geralmente não dependem da direção do mercado. Volatilidade esperada: Moderado Valor: Investimentos em títulos percebidos como vendendo em grandes descontos ao seu valor intrínseco ou potencial. Tais títulos podem estar fora do favor ou underfollowed por analistas. Longo prazo exploração, paciência e disciplina forte são muitas vezes necessários até que o valor final é reconhecido pelo mercado. Voluntário Esperado: Baixo - Moderado Saiba mais sobre os Fundos de Hedge Veja este artigo em qualquer um dos seguintes idiomas: Outros Artigos Por Dion Friedland, Presidente, Fundos Magnum: Site Projetado e Mantido pela Southern WebWorks, Inc. Copyright 2011 Magnum Global Investments Ltd. Todos Direitos reservados. Copyright 2011 Magnum U. S. Investments, Inc. Todos os direitos reservados. Este site contém informações sobre fundos e outros produtos e serviços de investimento que não se destinam ou estão disponíveis para determinados investidores em determinadas jurisdições. Além disso, os fundos e serviços disponíveis para pessoas dos EUA não foram registrados na Comissão de Valores Mobiliários e, como resultado, esses produtos de investimento só estão disponíveis para certos investidores credenciados que foram pré-qualificados pela Magnum. 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